Экономисты радуются снижению темпов роста ВВП, а Центробанк грозит очередным повышением ключевой ставки. Это ключевые тезисы дискуссий специалистов последней недели. Первая оценка динамики ВВП (она традиционно занижена) во втором квартале 2024 года, опубликованная в пятницу Росстатом,— 4% в измерении год к году (в первом квартале было 5,4%).
Дмитрий Полевой из компании «Астра УА» говорит: «Более слабые цифры по ВВП — неплохо, но здесь важнее соотношение динамики спроса и предложения, которое пока оценить сложно».
Потому что именно ускоренный рост спроса при не поспевающим за ним производством и является первым и главным признаком перегрева экономики. Зампред ЦБ Алексей Заботкин в интервью «Российской газете» вчера сформулировал эту проблему, с которой борется его ведомство путем поднятия ключевой ставки, так:
«В течение последнего года рост выпуска товаров и услуг связан не только с поступательным расширением наших производственных возможностей, но и с перегревом спроса. Именно об этом сигнализирует значительное учсиление инфляции. Чем сильнее перегрев экономики, тем выше вероятность, что потом маятник качнется с такой же силой в сторону рецессии».
Рецессия нам не нужна, а нужно постепенное охлаждение экономики, приведение спроса и предложения в норму. Поэтому ЦБ, стремясь довести инфляцию с нынешних 9% до 4% в следующем году, и не исключает повышения ставки до 20% уже в сентябре. Заботкин говорит, при каких условиях это произойдет:
«Если в предстоящие месяцы у нас останутся сомнения в том, что инфляция замедляется, а инфляционные ожидания граждан и бизнеса - снижаются в достаточной мере и с достаточной скоростью, чтобы в 2025 году инфляция вновь была 4%».
20% мы могли увидеть уже в июле. Участники заседания совета директоров Банка России 26 июля рассматривали два основных сценария — повышения ставки до 18% с ужесточением сигнала о возможности дальнейшего роста и ее увеличения до 19–20% без такого сигнала, следует из опубликованного резюме обсуждения. Вариант сохранения ставки на уровне 16% рассматривался, но большинство участников сошлись во мнении, что в первом полугодии ДКП оказалась недостаточно жесткой: для балансирования перегретой экономики уровень реальных ставок (разницы между номинальными ставками и ожиданиями по инфляции) должен быть выше.
Фото: unsplash.com.
Высокая ставка – плохо для бизнеса и населения. Но цена перегрева экономики будет выше, полагают финансовые власти. Многие экономисты видят явные симптомы ослабления роста, помимо свежих цифр Росстата. Так, Вloomberg пишет, что строительный и банковский секторы больше не защищены от воздействия очень высоких процентных ставок, так как большинство ипотечных программ, субсидируемых государством, свернуты в прошлом месяце. Экономист по России из Вloomberg Еconomics Александр Исаков, комментируя 4%-ный рост российского ВВП за 2 квартал, пишет, что «эта оценка покажет последний всплеск роста перед тем, как российская экономика начнет заметно охлаждаться». Он ожидает, что рост российской экономики замедлится до 2% во второй половине года и составит 0,5-1,5% в следующем году.
Но вот директор департамента макроэкономического анализа и прогнозирования Минэкономики Лев Денисов, комментируя данные Росстата, утверждает:
«Экономика продолжает расти высокими темпами, в том числе за счет устойчивой динамики в обрабатывающей промышленности,— растут отрасли, ориентированные на развитие экономики предложения: машиностроительный комплекс (17,9%), фармацевтика (7,4%), пищевая промышленность (6,1%), деревообработка (6,5%) и другие».
Так что нас ждет: очередной рост ставки, недоступные кредиты, или безудержная инфляция? Или мощный экономический рост и всеобщее процветание? Об этом и поговорим сегодня с экспертами PublicO.
.jpg)
